Мне часто задают вопрос, может ли Украина объявить дефолт по части долгов, на которые приходятся наиболее тяжелые платежи? Даже поступил запрос от официального советника одной из украинских партий. Чтобы не объяснять положение каждый раз по новой, выскажу свою точку зрения по этому поводу, как говорится, раз и навсегда.
Прежде всего нельзя не сказать, что слово «дефолт», конечно же, вовсе не означает «смерть». Многие страны объявляли дефолт и даже не раз. Например, Аргентина, которая собирается это сделать вновь. И в «аналитике» украинских «экономистов» часто мелькает эта страна как обоснование того, что дефолт — это, дескать, вполне разумно. Спешу разочаровать тех, кто так думает: Аргентина несравнима с Украиной: это страна с огромным и платежеспособным внутренним рынком, развитой экономикой и сравнительно сильным и многочисленным «средним классом», прослойкой мелких предпринимателей со значительными личными резервами.
Аргентина фактически объявила несколько раз дефолт государственного сектора, который во всех странах мира, даже в США, совершенно неэффективен и ригиден, но это для Аргентины не было дефолтом экономики. Сильные банки, богатые промышленные предприятия, устоявшиеся торговые связи — все это не нуждалось в иностранных вливаниях, все это прекрасно могло кормиться и без иностранных займов. Украина не такова. Для нее с ее неразвитым частным сектором, четвертью рабочих мест граждан в бюджетном секторе, гигантским дефицитом платежного баланса и нерабочим банковским сектором дефолт будет означать самую настоящую катастрофу национальной экономики.
Прежде всего у Украины огромный дефицит валютной ликвидности. Наличие долларов в платежной системе страны обеспечивают только займы. При этом не стоит себя обманывать, надеясь на иностранные вливания в ОВГЗ. Если Украина объявит дефолт, эти деньги начнут массово из Украины выводить. Восстановить ликвидность массовыми заимствованиями на внешнем рынке, имея за плечами дефолт, и вовсе невозможно. Ни одна площадка в мире не станет размещать у себя украинские бонды, если МВФ объявит об украинском дефолте. Не надо забывать, что и Аргентине в конце концов приходится платить долги: нет ни одной страны мира, обманувшей МВФ, — рано или поздно платить придется. Так что дефолт не только губителен для украинской экономики — он в добавок ко всему никаких проблем не решит даже на короткое время.
Что касается тех, кто думает, что «у нас есть золотовалютный резерв, так что какое-то время протянем, ничего не случится», тоже заблуждаются. Структура резервов Украины такова: из 21,4 млрд долларов резерва в наличной или ликвидной форме, которую вообще можно как-то использовать, — лишь 2,6 млрд долларов, причем более 1 млрд долларов из них — это депозиты в международных банках, которые при дефолте вполне могут и заблокировать. Львиная доля ресурсов — 17,5 млрд — это ценные бумаги, которые просядут сразу же, как только дефолт будет объявлен. Продать их сразу, как и монетарное золото на сумму 1,2 млрд долларов, невозможно, а по мере продаж будет не менее 10% потерь. Не сомневаюсь, что сразу после дефолта консорциум кредиторов Украины сделает все возможное, чтобы заморозить в свою пользу зарубежные украинские активы.
И как вишенка на торте: множество международных обязательств и послаблений напрямую увязаны с надежностью украинской экономики. Нет надежности — и договор может быть расторгнут. Таково соглашение с кредиторами, подписанное в свое время Яресько. И таков же безвизовый режим с ЕС. Объявив отказ от исполнения экономических обязательств (дефолт), Украина сразу попадает в разряд «неблагонадежных стран», и любая страна Шенгенской зоны имеет право немедленно заморозить для нее безвизовый режим, а значит, и лишить Украину безвизового режима в целом — таков Шенгенский договор.
Потому мое мнение: дефолт объявлять Украине нельзя ни под каким видом. Надо встать на колени перед МВФ, но не позволять произойти дефолту.
