Кредиты МВФ и курс: 5 примеров отсутствия взаимосвязи между ними
Последние 22 года сотрудничества Украины с МВФ показывают, что кредит МВФ может лишь краткосрочно замедлить девальвационные процессы, но переломать тренд не в состоянии (см. График).
Приведу 5 примеров:
ПРИМЕР № 1
С августа 1998 года гривна начала девальвировать. До 10 сентября гривна девальвировала на 42%.
МВФ пришел на помощь.
Не помогло.
С 10 сентября 1998 по 10 сентября 1999 года МВФ перечислил в Украину 6 траншей, но гривна девальвировала за это время еще на 48% (см. График). До конца 1999 года подешевела еще на 39%.
ПРИМЕР № 2
С сентября 2008 года гривна начала девальвировать. До 7 ноября гривна девальвировала на 25%.
МВФ пришел на помощь.
Не помогло.
После предоставления транша 7 ноября, гривна в течение нескольких недель девальвировала еще на 40%.
ПРИМЕР № 3
С февраля 2014 года гривна начала девальвировать. До 5 мая гривна девальвировала на 40%.
МВФ пришел на помощь.
Не помогло.
С 5 мая 2014 по 4 августа 2015 года МВФ предоставил Украине на рекордную сумму $11 млрд, а гривна за это время девальвировала в 1,9 раза и продолжила дальше обесцениваться.
ПРИМЕР № 4
С августа 2016 года гривна начала девальвировать. По состоянию на 14 сентября, гривна девальвировала на 6%.
МВФ пришел на помощь.
15 сентября МВФ предоставил Украине очередной транш в размере $1 млрд.
К 20 сентября гривна укрепилась на 50 копеек, но уже к 30 сентября опять подешевела на 40 копеек.
ПРИМЕР № 5
С 16 января 2017 года начался тренд на укрепление гривны — c 27,7 до 27,1 грн/$ на 4 апреля.
Но МВФ все равно пришел на помощь и 5 апреля 2017 выделил очередной транш в размере $1 млрд.
Сезонное укрепление гривны продолжилось до сентября 2017 года — до 25,5 грн/$ — без каких-либо кредитов МВФ.