«Крест» украинской экономики.
После аукциона по продаже ОВГЗ, проведенного Минфином 24 сентября, портфель ОВГЗ в собственности нерезидентов увеличился почти на 9 млрд грн и по состоянию на 27 сентября составил 97,8 млрд грн ($4,06 млрд — абсолютный рекорд за всю историю независимости Украины).
С тех пор, на протяжении октября, портфель нерезидентов практически не изменился, увеличившись в гривне всего на 0,7%.
Другими словами, приток валюты от нерезидентов для покупки гривневых ОВГЗ в октябре резко уменьшился. Что сразу же сказалось на обменном курсе — доллар подорожал на 1 гривну:
— с 24,1 грн/$ на 27 сентября до 25,1 грн/$ — 29 октября.
В целом с начала года зависимость обменного курса от притока нерезидентской спекулятивной валюты практически функциональна — коэффициент корреляции составляет 95,1%.
Почему такая зависимость от спекулятивной нерезидентской валюты?
Да потому что по другим источникам валюты уже начались и продолжаются проблемы:
— увеличивается дефицит торгового баланса (темпы роста импорта превышают темпы роста экспорта);
— уменьшаются прямые иностранные инвестиции, которые и так находятся на мизерном уровне;
— резко замедлились поступления от украинских гастарбайтеров, а от долгосрочных — даже уменьшились.
Таким образом, дальнейшая динамика обменного курса полностью зависит от поведения спекулянтов-нерезидентов.
Если по какой-либо причине они захотят зафиксировать свою прибыль (например, вероятный мировой финансовый кризис или ухудшение внешнеэкономической конъюнктуры, или политическая нестабильность в Украине) и начнут выводить валюту из Украины, произойдет резкая девальвация гривны.
Когда это случится, через месяц, полгода, год — вопрос времени.
Ведь маленькая открытая сырьевая и деиндустриализированная экономика, каковой, к сожалению, и является украинская, запрограммирована на регулярные кризисы, усугубляемые притоками/оттоками спекулятивного капитала.
