Мастер интриги
Когда вечером 26 августа украинский премьер сообщил о том, что у него есть хорошие новости, страна замерла в радостном предвкушении. За последние полтора года украинцы по хорошим новостям действительно соскучились, поэтому пристально вглядывались в строчки в Twitter: «Для Украины есть хорошие финансовые новости. Завтра в 12:00 состоится внеочередное заседание правительства».
Деталей Арсений Яценюк не сообщил и держал интригу, что называется, до последнего. Однако поскольку его пост был проиллюстрирован фотографией, на которой они с министром финансов Натальей Яресько улыбались во все 64 зуба, страна сразу смекнула: речь идет о списании долга! Или как минимум о его реструктуризации.
Оказалось, как в воду глядели: 27 августа заседание Кабмина хоть и началось с опозданием на час, но ожидания оправдало. Премьер, не скрывая восторга и не сдерживая пафоса, радостно сообщил: $4 млрд списаны, и это судьбоносное решение касается каждой украинской семьи.
Это дефолт!
Радостное настроение не покидало главу украинского правительства целый день. Спустя пару часов Яценюк продолжил традицию своих фэйсбучных министров и оставил на страничке в соцсети сообщение: «Ожидаемый нашими врагами дефолт не состоится!»
Однако к вечеру выяснилось, что международное рейтинговое агентство Fitch страницу нашего премьера на Facebook почему-то не читает: оно понизило рейтинг Украины с уровня «CC» («высокая вероятность дефолта») до уровня «C» («дефолт неизбежен»).
На форумах финансовых порталов эта новость разошлась «на ура», и участники веселились вовсю: «Какие все-таки бестолочи — эти мировые финансисты! Такое счастье не заметили! В этот светлый, радостный для страны день рейтинговое агентство понизило рейтинг Украины до минимального, что означает: дефолт неизбежен. Но чему же так радуется Сеня?»
Тем временем эксперты констатировали: ничего неожиданного или, тем более, удивительного в понижении рейтинга нет. Международные инвесторы приравняли это списание долга к признанию Украиной своей неплатежеспособности — только и всего.
«Списание долгов как раз и означает для всего мира, что Украина объявила дефолт, — считает президент Украинского аналитического центра Александр Охрименко. — Теперь мы автоматически попадаем в «черный список», и, по крайней мере, три, а то и пять лет не увидим вообще никаких инвестиций. Частные кредиторы не только не дадут нам больше денег, но и будут настаивать на немедленном возвращении долга».
Вопросов больше, чем ответов
Несмотря на то, что украинское правительство во главе с премьером единодушно считает 20%-е списание долга «победой на финансовом фронте», эксперты говорят, что в этом деле вопросов осталось больше, чем ответов.
«Из всей полученной информации так и непонятно: будем мы эти 4-5 лет выплачивать проценты или нет? Если будем, выгода от такого списания весьма сомнительна, — говорит директор экономических программ Центра Разумкова Василий Юрчишин. — Другой вопрос: было сказано, что Украина не будет делать платежи до тех пор, пока ее ВВП не превысит $125,4 млрд — такого объема, по мнению МВФ, украинская экономика достигнет к 2019. А если не достигнет, что тогда? А ведь такой вариант развития событий вполне возможен, учитывая, что сегодня украинский ВВП по разным оценкам составляет $80-85 млрд».
Также до конца непонятно: перенос выплаты долгов будет параллельным или есть какой-то график, продолжает эксперт. А, кроме того, открытым остался вопрос с Россией. С одной стороны, российский долг выведен из процесса списания, поэтому платить придется. С другой стороны, выплата $3 млрд в декабре очень не понравится другим кредиторам, которые, разумеется, хотели бы для всех равных условий.
Кстати, на волне всеобщей эйфории Киев уже обратился к Москве с просьбой принять условия списания других кредиторов. Однако министр финансов Антон Силуанов однозначно заявил: Москва не станет этого делать. Тем более, что эти $3 млрд уже запланировано направить на развитие инфраструктуры.
Липовая победа
Немало экспертов считают, что раздутое правительством пиар-шоу не стоит выеденного яйца. Ведь Украина от этой сделки не просто не выиграла, но и проиграла!
Самое главное: теперь Украина не сможет ни разместить еврооблигации на международных рынках, ни привлечь кредиты частных инвесторов, причем эта проблема растянется на несколько лет. Все, что остается Украине — это продолжать сидеть на кредитной игле МВФ, но и там сильно не разгуляешься. Ведь, как известно, фонд дает деньги на оплату долгов себе самому, да еще разве что на «поддержание штанов» — пополнение золотовалютных резервов страны.
«Данное списание если и можно считать решением проблем, то в очень краткосрочной перспективе, — резюмирует экономист Андрей Мартынюк. — Уровень задолженности остается огромным, а кредитные рынки для Украины закрываются».
Отметим, что как стало известно со слов главы украинского Минфина Наталии Яресько, долг Украины снизится с $19,3 млрд. до $15,5 млрд. Это снижает соотношение долга к ВВП на 4,3%. При этом процентная ставка, говорит Яресько, «почти не изменилась» и будет составлять в среднем 7,75%.
«При такой ставке списание долга, в конце концов, полностью компенсируется этими грабительскими процентами, — считает Мартынюк. — Реплика «почти не изменилась» не выдерживает никакой критики — она стала гораздо выше!»
«Рост ставки по долгам до 7,75% — это очень много, — соглашается исполнительный директор Международного фонда Блейзера Олег Устенко. — У нас есть бонды, по которым мы платили 5,8%, и логичнее было бы добиваться уменьшения ставки хотя бы до 5%, а не соглашаться на ее взвинчивание».
А Василий Юрчишин напоминает: рост обслуживания кредитов — это дополнительные риски для бюджета. Ведь проценты выплачиваются прямо из государственной казны.
«В общем, на практике вполне может получиться, что от всего этого списания больше убытка, чем дохода, — резюмирует Охрименко. — Так часто происходит, когда выдают желаемое за действительное и делают что-то исключительно для пиара».
Руслан Веснянко
